周五（2月6日），比特币度向下波及60000好意思元，日内跌11。与客岁10月初创出历史新的12.6万好意思元比较，比特币已下降52。

　　这次大幅度回调对主要的加密货币股票形成了千里重击，其中迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的比特币储备公司Strategy（MicroStrategy）所受冲击尤为严重。

　　惨淡的功绩

　　周四（2月5日），Strategy顶着数字钞票市集的压力，公布了其2025年四季度的财报。

　　Strategy的季度净耗损达到124亿好意思元德阳15.24钢绞线每米重量，每股收益为-42.93好意思元，远低于预期的2.97好意思元。耗损主要源于司帐准则条件的按市值计价（mark-to-market）带来的174亿好意思元未完了公允价值损失。这巨大差距激勉了对公司财务健康景况和计谋向的质疑。

　　截止2025年12月31日，该公司抓有713,502个比特币，总成本为542.6亿好意思元，平均每枚成本为76,052好意思元，仍保抓这其行为大家大比特币企业抓有者的地位。关联词，这亦然该公司自2023年以来，其比特币抓仓市值次跌破其累计成本价。

　　在投资者对功绩的失望心理中，Strategy股价周四重挫17.1。不仅抹去了好意思国大选后的通盘涨幅，也致该股较2024年11月的历史点下降了近80。

　　筹商词，尽管出现耗损，但Strategy到2025年底仍抓有23亿好意思元的现款及现款等价物，较上年大幅增长，这收货于其诞生的好意思元储备。比较之下，截止2024年12月31日，其仅抓有3810万好意思元。

　　公司的季度营收也出预期，达1.23亿好意思元，于预测的1.1881亿好意思元，出3.53。

　　至于将来预测，公司遐想在将来七年内将每股含比特币数目翻倍，并通过其数字信贷策略，标的完了5-14的年度比特币收益率。Strategy还遐想不息诱骗其Stretch产物，并探索数字货币产物的作伙伴筹商。

　　钞票欠债情况德阳15.24钢绞线每米重量

　　跟着比特币价钱现在已跌至约6.3万好意思元（权贵低于公司约7.6万好意思元的平均抓仓成本），Strategy巨大的比特币钞票组实质上已堕入账面耗损。

　　Strategy包袱着82亿好意思元的可调度债务，天然Saylor强调公司领有22.5亿好意思元现款储备，足以掩饰将来两年的利息和股息支付，且莫得保证金追缴风险，但市集担忧仍是存在。

　　公司践诺官Phong Le在谈及公司钞票欠债情况（包括可调度债券）时浮现，预应力钢绞线“咱们的杠杆率仅颠倒于收益企业的三分之。”

　　他分析称，即使比特币价钱暴跌90，公司抓有的比特币储备价值仍足以掩饰可调度债务。但他也坦言，若出现这种端情况，公司将法仅靠出售比特币来返璧债务。

　　Phong Le指出，“如若咱们法完了‘债转股’，也会寻求其他债务重组案。”这番表态浮现了公司但愿将可调度债券转为先股的标的。不外该案将带来约9亿好意思元的年利息成本。

　　此外，行为响应公司股价与比特币抓仓价值筹商的中枢宗旨，Strategy公司的市集净值（mNAV）现在已降至1.09倍。尽管仍保抓小幅溢价，但这数值已远不足比特币飞腾周期中出现的倍数水平。

　　若市集净值卓著滑向1.0倍，将意味着市集温雅消。而现在。投资者赫然以为，其股价已难以越所抓比特币的内在价值。

　　Saylor何如说？

　　关于公司的新功绩，公司联首创东说念主Michael Saylor浮现，“比特币是数字老本。咱们驯顺它。”不外不同以往“矍铄只买不”的作风，Saylor在财报电话会上承认，“出售比特币亦然个选项”。

　　全体来看，Saylor在财报电话会议上仍保抓乐不雅，他浮现，“咱们迎来了位复旧加密货币的总统。他将政称为加密货币投资的根自己分”，以致，Saylor还非常指出，特朗普提名的好意思联储主席东说念主选凯文·沃什（Kevin Warsh）亦然位加密货币复旧者。

　　Saylor随后将话题转向量子臆想的恐吓，他刻意淡化了这风险，称“至少还需要十年或长工夫才会组成的确恐吓”。他自信地浮现，“如若比特币需要升，大家共鸣天然会形成。”

　　公司联首创东说念主Andrew Kang补充说念，“咱们的标的是跟着工夫系统地增多每股比特币数目”，他强调公司对比特币增长和鼓舞价值的计谋。

　　尽管公司管制层试图保管乐不雅基调，将盈利智力款式为远处的远景，但现在行情来看，在比特币跌破成本价、融资渠说念收窄确当下，投资者正濒临着严峻的执行试验。

　　虽说特朗普公开复旧并抓有加密货币德阳15.24钢绞线每米重量，比特币价钱仍在周四跌破2024年大选后的低点，这响应出市集对特朗普动联邦政府购买比特币等加密货币的高兴抓怀疑作风。好意思财政部长贝森特周三向国会明确浮现，我方权对比特币实施挽救。